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责任编辑：王涵板块逆市上扬 龙头房企有望强者恒强□本报记者牛仲逸1月29日，房地产板块逆市上涨，带领大盘日内触底反弹。板块内天宸股份涨停，中南建设、新城控股、金地集团等涨幅4%。机构人士指出，经历前期调整，板块已具备一定配置价值。随着行业集中度不断提升，龙头股机遇凸显。

中国证券报记者调查发现，华联集团的几位股东之间疑似存在关联。天眼查信息显示，海南鸿炬实业有限公司持股30%；洋浦南岛置业有限公司（简称“洋浦南岛”）持股18%；洋浦思佳宝实业投资有限公司持股18%；海南安盛华实业投资有限公司（简称“海南安盛华”）持股19%；华联股份早前的间接控股股东海南国盛通持有15%股份。

贵州茅台、格力电器、上海机场、爱尔眼科、恒瑞医药等个股涨幅均在2%以上。值得注意的是，今日北向资金逆势大幅净流入，全天共计净流入有50.68亿元。结束此前连续5个交易净流出。其中，沪股通净流入41.13亿元，深股通净流入9.55亿元。这些绩优白马股同样也是北向资金、QFII的偏爱对象。

“过去银行贷款主要是倾向于国企、央企，但一季度数据可以看到，短期贷款、票据业务在上升，这其实是民营企业等拿到银行资金的一个重要证据。贷款结构明显是在改善的。”洪灏称。一季度新增贷款5.81万亿中，增量主要来自企业贷款，短期新增1.05万亿、长期新增2.57万亿。票据累计新增7833亿，同比多增超过8000亿，成为一季度贷款增量的重要贡献部分。

这种独特的体制下，在相当长的发展过程中，房价不允许上涨，也不可能有多大上涨空间。笔者认为，新加坡是个独特的国家，全球难找第二个，新加坡的住房制度也是独特的，其形成有着严格的、多维的历史先决条件，甚至是迫不得已的选择，其城市规划和管理，也意在增加人民的国家主义自豪感。因此，新加坡的住房制度，只能领会其魂，而非学习其形。让人民留下来，这是最该学习的地方，也是当前国内各地功利性人口政策值得反思的地方。

长期以来，由于存在着不同区域、类别资产收益之间的差别，过剩的全球资本四处游荡，以寻求超额收益。近几十年来，最为流行的一种交易结构就是“广义套息交易”——carry trade，主要是基于新兴经济体和发达经济体不同的经济增速和资金价格，一般的结构是从资金价格便宜的发达经济体借入货币，包括日元、欧元和美元，换成经济增长速度更高、资产回报更高的新兴经济体货币和资产，例如地产股票和各种直接投资。由于新兴经济体过去经历的高速增长，通常使得它们的货币汇率也会有相应的升值，并且由于更多的海外投资涌入，这种升值的趋势还可能会在某些时刻自我加强，因此投机资本可以在利率差和汇率差上同时获得一定的收益。为了放大利润，这些资本通常会进行高杠杆操作，这同融资炒股以及房地产抵押贷款没什么不同。